Durch die Nutzung seines vertikal integrierten Ansatzes von der Mine bis zur Materialherstellung beabsichtigt Graphite One, hochwertiges Anodenmaterial für den Markt für Lithium-Ionen-Batterien für Elektrofahrzeuge und Energiespeichersysteme zu produzieren, mit einer erheblichen zusätzlichen Produktion für eine Reihe von Graphitanwendungen mit Mehrwert.
Das Projekt “Graphite One”, das als vertikal integriertes Unternehmen für den Abbau, die Verarbeitung und die Herstellung von hochgradigem beschichtetem sphärischem Graphit (“CSG”) konzipiert ist, würde das nordamerikanische Angebot an hochreinem “CSG” erhöhen, das die aktuellen Anforderungen für Batterieanoden für Elektrofahrzeuge und andere kritische Anwendungen erfüllt oder übertrifft, und das zu einer Zeit, in der die Nachfrage nach Graphit in die Höhe schnellt.
Das “G1”-Projekt “Graphite Creek”
Das Konzessionsgebiet “Graphite Creek”, das sich auf der Seward-Halbinsel im Westen Alaskas, etwa 60 Kilometer nördlich von Nome, befindet, beherbergt 104,7 Millionen Tonnen gemessene und angezeigte Ressourcen mit einem Gehalt von 4,6 %, was bis zu 4.796.000 Tonnen Graphitmaterial ergeben könnte.
Die Mine ist ein inhabergeführter, ganzjähriger LKW- und Schaufelbetrieb mit vier aktiven Abbaugebieten und würde nach voller Produktion jährlich etwa 4 Millionen Tonnen Material verarbeiten. Die Mine würde über die prognostizierte Lebensdauer von 20 Jahren durchschnittlich 175.000 Tonnen Graphitkonzentrat pro Jahr produzieren, basierend auf einem Abraumverhältnis von 3,2:1 mit einem variablen “Cutoff-Gehalt” des Erzes von 2-3 % Graphitkohlenstoff und einem durchschnittlichen Höchstgehalt von 5,2 % Graphitkohlenstoff. Das getrocknete Konzentrat würde zum Hafen von Nome verschifft, gelagert und saisonal per LKW zur “Advanced Graphite Materials Manufacturing Plant” transportiert.
Die Reinigung zu “CSG” und andere Graphitverarbeitungen mit Mehrwert würden in der geplanten “Advanced Graphite Materials Manufacturing Facility” von Graphite One an einem US-Standort in der Nähe eines Hafens stattfinden, der noch festgelegt werden muss. Das Konzentrat würde pelletiert und in Hochtemperatur-Elektroöfen mit Stickstoffatmosphäre auf mindestens 99,95 % Cg thermisch gereinigt.
Herstellung fortschrittlicher Graphitmaterialien
Bei voller Produktion und auf jährlicher Basis wird die Advanced Graphite Materials Manufacturing Facility voraussichtlich 175.000 Tonnen Konzentrat in 256.500 Tonnen hergestellte Graphit- und Kohlenstoffprodukte pro Jahr umwandeln.
Die Machbarkeitsstudie prognostiziert einen Kapitalwert (“NPV”) vor Steuern für das Projekt von 6,4 Milliarden US-Dollar bei einem Diskontsatz von 8 % und einem internen Zinsfuß (“IRR”) von 30 %. Der Kapitalwert nach Steuern wird voraussichtlich 5,0 Milliarden US-Dollar betragen, wobei ein Diskontsatz von 8 % und ein interner Zinsfuß (“IRR”) von 27 % zugrunde gelegt werden.
Das Konzessionsgebiet befindet sich in unmittelbarer Nähe zu den Iñupiaq-Gemeinden Teller, Mary's Iglu und Brevig Mission und etwa 37 Meilen von der Stadt Nome entfernt.
Empfehlung
Chinas Dominanz entlang der Graphit-Wertschöpfungskette prägt derzeit das globale Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage – mit unmittelbaren Folgen für die USA. Während sich der größte Teil der Produktion und fast die gesamte Verarbeitung auf China konzentriert, hat die US-Industrie seit 1991 keinen Graphit mehr abgebaut. In der Zwischenzeit haben neue Technologien eine Reifenindustrie hervorgebracht, die von Graphit abhängig ist.
Für Automobilhersteller und Rüstungsunternehmen ist das ein strategisches Alarmzeichen: Gestiegene Nachfrage, unsichere Versorgung!
Graphit zählt zu den wenigen Rohstoffen, bei denen die USA zu hundert Prozent importabhängig sind, erfüllt sämtliche vom US-Regierungsbericht definierten Indikatoren für die Industrie- und Verteidigungsrelevanz – und fällt zugleich in eine Gruppe, in der China sowohl als Weltproduzent als auch als wichtigster Lieferant die Schlüsselrolle innehat. Die Botschaft ist daher eindeutig: Ohne heimische Exploration, Abbau und Verarbeitung bleibt die Versorgungssicherheit der USA an einem neuralgischen Punkt unzureichend.
Vor diesem Hintergrund rückt das Unternehmen Graphite One Inc. (ISIN: CA38871F1027 ; WKN: A2PFXE) in den Fokus. Die jüngste bankfähige Machbarkeitsstudie (“FS”) untermauert die industrielle Logik und die wirtschaftliche Qualität des Projekts: Die Gesamtinvestitionskosten in Höhe von 5,045 Milliarden US-Dollar verteilen sich auf etwa 1,125 Milliarden US-Dollar für die Mine und 3,92 Milliarden US-Dollar für die Sekundärverarbeitungsanlage (“STP”), einschließlich bedingter Posten; der Kapitalwert vor Steuern beträgt 6,4 Milliarden US-Dollar (8 % Abschlag). Die interne Rendite beträgt 30 % bei einer Amortisationszeit von 7,3 Jahren. Nach Steuern weist der “FS” einen Kapitalwert von 5,03 Mrd. US-Dollar, einen internen Zinsfuß von 27 % und eine Amortisationszeit von 7,5 Jahren aus. Das Unternehmen wird eine Strategie zur Reduzierung des Kapitalrisikos umsetzen, die die Kläranlage während der Genehmigung und des Baus der Mine “Graphite Creek” in sieben Modulen mit einer Kapazität von 25.000 Tonnen pro Jahr entwickelt. Der modulare Ansatz ermöglicht den schrittweisen Einsatz von Investitionen, wodurch die Vorab-Kapitalkosten erheblich auf 607 Millionen US-Dollar gesenkt werden, einschließlich 121 Millionen US-Dollar als Rücklage für das erste Modul mit 25.000 Tonnen pro Jahr. Die Kosten für jedes weitere Modul werden auf 552 Millionen US-Dollar geschätzt, einschließlich Eventualverbindlichkeiten. In Bezug auf die strategische Hebelwirkung – Versorgungssicherheit mit einem kritischen Mineral für mindestens zwei Jahrzehnte – erscheinen die Investitionssummen aus ökonomischer Sicht durchaus gerechtfertigt.
Tragend für diese Investment-These ist zudem das vertikal integrierte Geschäftsmodell, das Graphite One in den USA verankert hat.
Von 100 % Importabhängigkeit zu einer 100 % inländischen Lieferkette:
Abbau in Alaska, Veredelung und Herstellung von Aktivanodenmaterial (“AAM”) in Ohio sowie perspektivisch Recycling – das Unternehmen will eine vollständige “inländische Lieferkette” bereitstellen, die geopolitische Risiken reduziert und die industrielle Lernkurve konsolidiert. In Ohio ist eine “AAM”-Anlage mit einem anfänglichen Investitionsvolumen von rund 607 Millionen US-Dollar geplant. Die Anlage wird voraussichtlich nach etwa zweieinhalb Jahren in Betrieb gehen und 25.000 Tonnen synthetischen Graphit (“AAM”) für die Märkte für Elektrofahrzeugbatterien und Energiespeicher verarbeiten. Die erwarteten Jahreseinnahmen von 250 Millionen US-Dollar dürften eine frühe, beträchtliche Einnahmequelle schaffen, um die Minenerschließung bis zum geplanten Produktionsstart im Jahr 2030 zu unterstützen.
Dass der Genehmigungsweg sogar noch beschleunigt werden kann, zeigt die Aufnahme von Graphite One in das “FAST-41-Programm”: Als erstes Projekt für kritische Mineralien in Alaska ist das Projekt “Graphite Creek” auf dem “Federal Permitting Dashboard” gelistet – mit öffentlich nachvollziehbaren Zeitplänen, erhöhter Termintreue der Behörden und Problemlösungsmechanismen, ohne Absenkung bestehender Umweltstandards. Flankiert wird dieser regulatorische Rahmen von deutlicher politischer Unterstützung in Alaska: Gouverneur, Senatoren und die “Bering Straits Native Corporation” stehen hinter dem Vorhaben und haben das Projekt bereits finanziell und kommunikativ begleitet.
Die finanzielle Rückendeckung durch US-Institutionen ist ein weiterer Eckpfeiler des Investitionsnarrativs
Graphite One erhielt vom Verteidigungsministerium zwei Zuschüsse in Höhe von insgesamt 37,5 Millionen US-Dollar und 4,7 Millionen US-Dollar – letzteres für die Entwicklung eines Löschschaums auf Graphitbasis unter Verwendung von Material aus “Graphite Creek”. Die Fertigstellung des “FS” wurde zu einem großen Teil durch Mittel aus dem “Defense Production Act” beschleunigt, was bedeutet, dass Graphite One nun Zugang zu großvolumigen staatlichen Kreditgarantieprogrammen hat.
Darüber hinaus gibt es zwei unverbindliche Interessensbekundungen der “Export-Import Bank of the United States” über bis zu 570 Millionen USD zur Finanzierung des Baus der Mine “Graphite Creek” und bis zu 325 Millionen USD zur Finanzierung der “AAM”-Anlage in Ohio; wie üblich unterliegt die endgültige Genehmigung der Antragstellung, der Due-Diligence-Prüfung, Underwriting und behördliche Genehmigungen.
Politische Maßnahmen und “Executive Orders” zur Stärkung der US-Energie- und Rohstoffsouveränität – einschließlich der besonderen Rolle Alaskas – liefern den übergeordneten Rückenwind; zugleich hat das Unternehmen das Programmausführungsrisiko gezielt reduziert, indem es nicht auf Förderlinien setzt, die potenziell von kurzfristigen politischen Richtungswechseln betroffen sein könnten.
In der Ressourcenbasis zeigt sich weiteres Upside-Potential
Makroökonomisch profitiert das Projekt von der strukturellen Nachfragedynamik. Graphit ist das dominierende aktive Anodenmaterial in modernen Lithium-Ionen-Batterien und macht schätzungsweise 30 % des Batteriegewichts aus. Mit dem Aufkommen der Elektromobilität, dem Ausbau stationärer Energiespeicher und der Elektrifizierung der industriellen Wertschöpfung sowie den wieder so wichtigen Vorteilen für die Verteidigungsindustrie dürfte die Nachfrage deutlich steigen. Gleichzeitig verschärfen Handelsspannungen und Exportbeschränkungen die globale Versorgungslage. Für den US-Markt ergibt sich daraus eine doppelte Notwendigkeit: die Sicherung kritischer Lieferketten und der Aufbau eigener Kapazitäten entlang der gesamten Prozesskette – und genau hier positioniert sich Graphite One.
Beste Perspektiven für frühe Investoren: Graphit ist der unbesungene Held der Energie- und Mobilitätswende
Erstens gibt es eine volkswirtschaftliche Notwendigkeit, ein kritisches Mineral aus der Importabhängigkeit zu lösen und in die eigene Industriepolitik einzubetten. Zweitens ist die projektspezifischen Qualität gegeben - dokumentiert durch die Machbarkeitsstudie, die modulare Kapitaldisziplin und die sichtbaren Genehmigungs- und Förderfortschritte. Drittens gibt es einen optionalen Hebel aus Ressourcen-Upside, Skalierung und potenziell attraktiver Marktbewertung, sobald die Breite des institutionellen Kapitals die strategische Relevanz voll einpreist.
Graphit - der unverzichtbare Grundbaustein
Die Experten sind sich einig: Die Nachfrage nach diesem kritischen Rohstoff wird in den kommenden Jahren regelrecht in die Höhe schnellen. Vorausschauende Investoren sollten sich daher bereits jetzt ihre Position in diesem lukrativen Zukunftsmarkt sichern. Ein früher Trade in Graphite One Inc. (ISIN: CA38871F1027 ; WKN: A2PFXE) dürfte noch die höchsten Gewinne realisieren.
